« L’évolution du cours de l’or durant le troisième trimestre a été conforme à notre scénario, à savoir une période de consolidation avant un redémarrage à la fin des vacances estivales. Durant l’été, le métal jaune s’est stabilisé dans une fourchette entre 1550 et 1630 dollars l’once avant d’en sortir fin août pour s’envoler jusqu’à 1787 dollars l’once. Depuis le 22 août, l’or a en effet bénéficié d’une série de nouvelles annonçant l’imminence d’un prochain assouplissement quantitatif de la part de la FED. Dans un premier temps, le procès-verbal de la réunion de la banque centrale américaine du 1er août indiquait que des m! esures seraient envisagées très prochainement si l’économie de s’améliorait pas de façon substantielle et durable. Puis, dans son discours à Jackson Hole le 31 août, Ben Bernanke qualifiait le taux chômage de très préoccupant et évoquait l’emploi de nouvelles mesures d’assouplissement monétaire. La faiblesse des chiffres du chômage publiés le 7 septembre ouvrait définitivement la porte à un nouveau QE. Finalement, le 13 septembre, la FED annonçait un nouveau programme d’achat d’obligations à hauteur de 40 milliards de dollars par mois pour une durée indéterminée, en plus du programme « Opération Twist », et une prolongation de la période des taux d’intérêt nuls jusqu’à mi-2015. Quelques jours plus tard, la Banque du Japon entrait dans la da! nse. Toutes les grandes banques centrales ont ainsi enclenché des programmes d’achats massifs d’obligations pour sauver l’économie, car elles ne peuvent compter sur les politiciens pour prendre des mesures concrètes. Comme le disait récemment les président de la FED de Dallas, Richard Fischer : comparer le Congrès à des marins ivres pourrait être considéré dans le cas présent comme une insulte pour les marins ivres ! »
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