Invesco Real Estate : Perspectives des marchés immobiliers européens
Pour Invesco Real Estate, l'histoire ne devrait pas se répéter malgré les bouleversements récents des marchés . La volatilité qui agite les marchés ces derniers temps peut rappeler celle d’après l'effondrement de Lehman Brothers en 2008. Toutefois, l'immobilier ne devrait pas être affecté de la même manière et résistera mieux qu'il y a trois ans.
Invesco Real Estate publie ses perspectives à l'automne 2011 (Autumn 2011 House View)
Pour Invesco Real Estate, même si les forts mouvements des marchés rappellent la période qui a suivi la faillite de Lehman Brothers en 2008, les valorisations immobilières devraient mieux résister qu'il y a trois ans et continuer à offrir des opportunités pour les investisseurs institutionnels. Cette thèse est présentée dans la publication des perspectives à l'automne 2011 (Invesco Real Estate Autumn House View), qui conclut que les différences majeures entre aujourd'hui et 2008 devraient inciter les investisseurs à l'optimisme pour 2012 et les années qui suivent.
La liquidité est présente
La liquidité est un facteur extrêmement important pour la croissance du secteur immobilier. Même si les coûts de financement ont augmenté dernièrement, les banques sont toujours désireuses de prêter à des taux raisonnables aux entreprises locataires dotées de perspectives de croissance et aux investisseurs disposant d'actifs immobiliers Core. Ce n'était pas le cas il y a trois ans. Les actifs risqués sont traités avec beaucoup plus de méfiance, et Invesco Real Estate estime que cette situation va durer au moins pendant 12 mois, jusqu'à ce que les banques aient ajusté leurs bilans et réduit leur exposition au secteur immobilier, actuellement élevée.
Sous-évaluation
Sur la plupart des marchés développés, les valorisations sont toujours inférieures à leurs pics dans la plupart des segments de l'immobilier, même après l'appréciation de ces 12 derniers mois. Cette situation offre un grand nombre d'opportunités d'investissement attrayantes et porteuses d'un potentiel de croissance future.
Retour en force des actifs « prime »
La croissance de l'immobilier a atteint un pic en 2007, mais depuis, le pipeline de développement est peu fourni sur la majorité des marchés en raison d'un environnement de crédit prudent et d'une demande incertaine. Dans une approche plus circonspecte, les investisseurs se sont focalisés sur les biens immobiliers de grande qualité dans lesquels ils identifient un potentiel d'appréciation à long terme stable ; ce n'était pas non plus le cas avant 2008, où il était fréquent qu'ils se tournent vers des options plus risquées, comme les marchés secondaires. Ce recentrage des priorités sur un plus petit nombre de biens pourrait entraîner une concurrence accrue entre les investisseurs, mais il est également gage de sécurité car il porte sur des produits plus sûrs.
Croissance à long terme - secteurs privé et public
De nombreux pays sont en train de réduire leurs dépenses publiques, afin de régler les difficultés budgétaires apparues après la crise de 2008. Cette situation va certainement affaiblir la demande immobilière locative sur le court terme sur certains marchés, mais elle pose les bases d'une croissance à long terme plus durable avec le développement du secteur privé.
Simon Mallinson, Directeur de la recherche en Europe pour Invesco Real Estate, déclare : « L'équipe Invesco Real Estate estime que 2012 offrira de nombreuses opportunités d'investissement dans l'immobilier. Selon nous, les conditions d'investissement actuelles diffèrent fondamentalement de celles de 2008, et nous avons de fortes raisons d'être optimistes pour l'année prochaine. Comme toujours, nous recherchons activement des solutions à long terme attrayantes grâce à une connaissance approfondie des fondamentaux qui sont source de performance. »
Paul Joubert, Directeur des transactions Europe, Invesco Real Estate commente : « Par le passé, les marchés immobiliers ont offert des opportunités solides aux investisseurs institutionnels, et ils sont en bonne voie pour faire de même en 2012. La perception d'un revenu régulier et le potentiel d'appréciation du secteur sur le long terme devraient convenir à un style d'investissement institutionnel et constituer un outil de diversification intéressant pour les portefeuilles. »
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