Les investisseurs institutionnels en Europe et au Royaume-Uni se concentrent de plus en plus sur les questions environnementales et sociales. Par ailleurs, 76 % d'entre eux ont à l'esprit les questions ESG et les risques connexes.

Si l'environnement reste au centre des préoccupations des investisseurs institutionnels, certains d'entre eux commencent à élargir leur champ d'action pour y inclure des facteurs sociaux (27 %) tels le capital humain et les droits du travail. Ce sont là quelques-unes des conclusions de l'étude European Asset Allocation Insights 2021 de Mercer, qui examine les différentes questions d'allocation d'actifs auxquelles sont confrontées les institutions de retraite européennes. L'étude fournit un aperçu complet des stratégies d'investissement dans le secteur des pensions au Royaume-Uni et en Europe et identifie les tendances émergentes dans le comportement d'environ 850 investisseurs institutionnels dans onze pays, représentant des actifs totaux d'environ un trillion d'euros. Environ la moitié des institutions interrogées gèrent moins de 100 millions d'USD.

La durabilité n'est pas encore une tendance en Suisse

En comparaison européenne, la Suisse fait clairement exception : selon l'étude, seuls 14 % des fonds de pension ont déjà pris en compte les risques ESG. En outre, ils se concentrent presque exclusivement sur les facteurs environnementaux. Il convient de noter ici que la majorité des participants à l'étude Mercer étaient des fonds de petite taille (75 % ont des actifs inférieurs à 500 millions USD), qui sont souvent plus lents à agir sur les questions stratégiques.

"L'étude montre clairement qu'il existe encore une marge d'amélioration en termes d'investissements durables, en particulier parmi les petites institutions. L'ESG ne doit pas devenir une question uniquement d'un point de vue moral, social et politique : Cela montre également que les investissements durables et d'impact peuvent aussi être bons pour la couverture des risques du portefeuille et, en fin de compte, pour les rendements", commente Tobias Wolf, Head Advisory chez Mercer Suisse. "Cependant, les petits fonds ont souvent des ressources insuffisantes pour des sujets aussi stratégiques. Il est alors important d'obtenir un soutien externe, par exemple pour le développement d'une stratégie ESG holistique et le suivi de sa mise en œuvre jusqu'à la sélection d'investissements adaptés."

"Dans ce pays, nous constatons que les très grands fonds et fondations jouent souvent un rôle de pionnier - également au niveau international - avec des stratégies et des approches de mise en œuvre très progressives", ajoute M. Wolf.

"Cela a été récemment mis en évidence dans notre étude ‘Transformational Investments’, sur la base de laquelle nous avons créé un cadre de transformation en coopération avec les fonds de pension suisses. Cela peut aider d'autres investisseurs à mieux évaluer leurs propres efforts en matière d'ESG et, si nécessaire, à les orienter sur la bonne voie."

Le nombre d'investisseurs européens utilisant une indexation à faible émission de carbone ou liée au climat a fortement augmenté par rapport à l'année dernière (26 % contre 6 %). L'enquête montre qu'une grande majorité d'investisseurs intègrent l'ESG dans tous les aspects de leurs opérations, y compris la sélection des gestionnaires d'investissement (83 %), le suivi des gestionnaires d'investissement (88 %), les rapports (79 %) et la répartition des actifs (64 %). L'enquête montre également que les investisseurs passent d'une position plus réactive à une position proactive, les facteurs réglementaires devenant moins importants comme motivation pour prendre en compte les risques ESG (67 % ont cité cette raison comme principale, contre 85 % l'année dernière).

"Pendant la période de pandémie, qui a constitué un défi majeur pour de nombreux investisseurs, on a constaté une forte augmentation des investissements dans les fonds d'investissement durable en Europe", a déclaré Joanne Holden, responsable mondiale de la recherche sur les investissements chez Mercer. "Si les questions environnementales restent au premier plan, il est encourageant de constater que de nombreux investisseurs commencent à prendre en compte l'impact social de leurs investissements. Les investisseurs sont de plus en plus conscients de l'interdépendance des éléments du complexe ESG et des liens entre les personnes et la planète. Et comme la responsabilité des entreprises figure en bonne place dans l'ordre du jour des conseils d'administration, de plus en plus d'entreprises veulent faire leur part pour soutenir des questions telles que les droits de l'homme, la rémunération équitable et la justice sociale."

Les allocations aux investissements alternatifs sont en hausse

Plus généralement, l'étude Mercer montre que les allocations aux actifs alternatifs sont désormais presque égales, et dans certains cas (Royaume-Uni et Allemagne) supérieures, à celles des actions. L'abandon des actions se poursuit parmi les investisseurs britanniques et européens (de 22 à 21 % en moyenne dans les portefeuilles totaux), car ils cherchent à diversifier leurs facteurs de rendement, à se protéger contre la volatilité du marché et à exploiter des flux de rendement protégés contre l'inflation. De nombreux investisseurs axés sur la performance recherchent de plus en plus une diversification dans des classes d'actifs alternatives (de 18 à 20 %), telles que les titres à revenu fixe de croissance, les actions privées et les actifs réels. En Suisse, le tableau est encore différent : l'allocation typique aux alternatifs n'est que de 7 %, alors que les obligations, les actions et l'immobilier continuent de dominer les portefeuilles avec 33, 31 et 23 %, respectivement.

"Nous continuons à voir un énorme potentiel pour les investisseurs suisses, qui peuvent profiter des nombreux avantages d'une allocation plus importante aux actifs alternatifs : Une meilleure diversification, des risques optimisés et des opportunités de rendement à long terme plus élevées, notamment en profitant des primes d'illiquidité des marchés privés", a déclaré Matthieu Mougeot, Investment Solutions Leader chez Mercer Suisse. "Travailler avec un expert et déléguer les parties du processus d'investissement nécessitant beaucoup de ressources peut faire toute la différence pour les investisseurs ici. Non seulement en identifiant les bonnes stratégies à partir d'un pool mondial, mais aussi en accédant à des opportunités attrayantes et en exécutant la stratégie à un haut niveau."

Pour l'avenir, la majorité des investisseurs (53 %) prévoient de tirer les leçons de la pandémie en révisant leur stratégie d'investissement, les mandats des gestionnaires ou la gouvernance des régimes. Toutefois, une minorité significative (38 %) n'a pas l'intention d'apporter des changements à la gouvernance de leur régime en conséquence directe des événements de l'année dernière.